中國即將在今年最后一個季度引領(lǐng)全球鋁需求的復(fù)蘇，這與中國政府將推動基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、電網(wǎng)和汽車業(yè)作為經(jīng)濟(jì)改善措施之一的計劃保持一致。

　　彭博資訊分析師朱毅Yi Zhu表示，今年前8個月，中國鋁產(chǎn)品進(jìn)口量同比增長347%，達(dá)到164萬噸。

　　與此同時，整個8月份，中國進(jìn)口了429464噸未加工鋁和鋁制品，與2019年8月相比增長了724%，比2020年7月增長了9.8%。

　　中國的國內(nèi)需求急劇增長，這得益于中國政府在今年因新冠疫情大流行導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)萎縮后，計劃大力發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、電網(wǎng)和汽車業(yè)，以支持中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長。

　　由于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)計劃的實施，中國今年至少需要99萬噸鋁。

　　此外，Yi Zhu解釋說，自2020年第二季度以來，中國的鋁需求實際上已經(jīng)開始復(fù)蘇，而鋁需求仍然面臨壓力，并且往往會被疫情扭曲。

　　此外，套利收益或中國大宗商品價格高于外國價格的條件，以及人民幣走強(qiáng)也支撐了需求，這些都鼓勵了人們從國外購買更多鋁。

　　“9月和10月，中國鋁進(jìn)口可能繼續(xù)增加，因為外國需求依然疲弱，中國貿(mào)易商因套利收益繼續(xù)吸引出貨。中國將繼續(xù)引領(lǐng)全球鋁需求的復(fù)蘇。”Yi Zhu在周三（2020年10月14日）的研究報告中寫道。

　　此外，Yi Zhu還表示，與2020年上半年相比，今年下半年中國對鋁的需求將增加。

　　但是，由于今年下半年的復(fù)蘇不足以抵消2020年上半年的下降，預(yù)計整個2020年中國的需求將同比下降2％。

　　Yi Zhu預(yù)計，新的鋁需求將在2021年恢復(fù)正增長，比前一年增長2%。

　　另一方面，作為基本金屬主要進(jìn)口國，對中國鋁的需求不斷增加，可能會推高全球鋁價和主要生產(chǎn)收入，包括美國鋁業(yè)、俄羅斯鋁業(yè)、力拓、中國鋁業(yè)、挪威水電、中國宏橋和South32。

　　根據(jù)彭博社的數(shù)據(jù)，在周二（2020年10月13日）收盤時，倫敦證券交易所鋁價上漲0.13％，至每噸1858美元。價格已從今年的最低水平（2020年5月中旬的每噸1462美元）上漲27.09％。

　　在整個2020年，價格已經(jīng)上漲了2.65%。

　　資本期貨分析師Wahyu Lakson表示，隨著美聯(lián)儲吹來的新政，在相當(dāng)長一段時間內(nèi)，所有大宗商品價格仍有可能進(jìn)一步收緊。

　　新政使得美元走弱，包括鋁在內(nèi)的大宗商品價格對以貨幣計價的買家來說比美元便宜。

　　就鋁而言，倫敦證券交易所的鋁價在2020年第一季度跌至15.69%。然而，價格在2020年第二季度上漲了6.13%，在2020年第三季度繼續(xù)看漲至8.98%。

　　“在主要推動者保持不變的情況下，本季度末將繼續(xù)加強(qiáng)。實際上，宏觀方面可能會對整個工業(yè)金屬產(chǎn)生更大的影響，從而使它們能夠急劇上升，” Wahyu周三（14/10/2020）對《商業(yè)》說。

　　他還承認(rèn)，中國作為全球最大的進(jìn)口國，將在年底引領(lǐng)全球鋁需求的復(fù)蘇。然而，并非所有價格回升的原因都要歸功于中國。

　　他解釋說，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的路徑是不對稱的，經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯示，其他主要國家的工業(yè)活動也在持續(xù)復(fù)蘇。

　　在整個亞洲，最新報告顯示，一些買家已經(jīng)同意2020年第四季度的價格溢價比上一季度上漲了11%。

　　此外，在歐洲，實物保費也有所增加，甚至巴西也出現(xiàn)了更好的價格溢價信號。

　　“盡管風(fēng)險仍然存在，但反彈的希望仍然很大。” 這意味著鋁可以以每噸1689-1936美元的價格重新進(jìn)入2019年的價格區(qū)域。如果繼續(xù)看漲，則2019年上部區(qū)域的潛力可以在每噸1900美元以上打開。

　　同時，Goldtrust Futures中國分析師 Jia Zheng表示，在美國大規(guī)模刺激計劃回落之后，基本金屬價格已經(jīng)反彈，這可能成為中國以外需求復(fù)蘇的支點。

　　“由于中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已經(jīng)對市場進(jìn)行了評估，中國以外地區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的速度和規(guī)模將非常重要，無論未來12個月貿(mào)易和大宗商品反應(yīng)是否會采取其他實質(zhì)性措施”Jia Zheng周三（2020年10月14日）援引彭博社的話報道。

　　盡管如此，包括Bart Melek在內(nèi)的TD證券分析師在一份報告中表示，基本金屬交易員將在未來幾周內(nèi)很快進(jìn)入觀望模式。

　　Bart說：“這與未來幾個月發(fā)生的兩個重大政治事件是一致的，這可以解釋需求方面的拉動，即美國大選和中國五年一次的全體會議。”

【來源：天下鋁訊】